当前要闻：好未来开启新征程：内容解决方案业务约占 2023 财年 Q2 总营收的 15%
" 新使命让我们以成长的心态看待变化，保持谦卑、坚韧和对新的可能性持开放态度。"
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来源|多知网
作者 | 王上
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10 月 28 日下午，好未来发布了截至 2022 年 8 月 31 日 2023 财年第二季度 ( Q2 ) 财报。根据财报，好未来营收 2.94 亿美元，同比降幅为 79.6%；经营利润为 1489 万美元，归属上市公司净亏损 79 万美元。
在随后的财报分析师电话会议上，好未来总裁兼 CFO 彭壮壮及投资者关系负责人回答了投资者关心的问题。
在财报会上，彭壮壮表示："本季度，我们继续执行我们的发展战略，开启新的征程，并取得了一些进展。 "
彭壮壮提到：" 我们最近宣布了公司的新使命为‘爱与科技助力终身成长’，新愿景为‘成为持续创新的组织’，此次使命、愿景的更新反映了我们对服务客户和技术创新的持续承诺，也反映了我们对学习解决方案市场内外新举措的探索。
我们认为，这一新的使命继承了我们的传统，同时为我们未来的发展奠定了道路。自成立以来，我们一直通过提供学习服务、学习内容解决方案和学习技术解决方案帮助用户终身成长，并将继续通过学习和其他方式帮助用户终身成长。"
" 我们新的使命——‘爱与科技助力终身成长’，这不仅是我们对客户的使命，也是对我们自己的一个不断的提醒，让我们以成长的心态看待变化，保持谦卑、坚韧和对新的可能性持开放态度。" 彭壮壮说道。
可以看到，好未来的转型在本季度取得了一些进展，新业务有所增长。如在 2023 财年第二季度，Think Academy ( 学而思海外 K12 教育品牌 ) 仍然保持着三位数的年增长率；内容解决方案业务约占总营收的 15%。
以下为财报会具体内容：
01
三大业务板块成绩：内容解决方案业务约占总营收的 15%
1）从学习服务方面来说，主要包括好未来提供的各种班级规模的学习项目，包括线上和线下，包括培优小班、学而思网校、Think Academy 和其他学习服务企业。本季度，学习服务和其他收入约占总净收入的 75%，继续保持其最大收入贡献者的地位。来自学习服务的季度环比收入显示出健康的增长势头，主要归功于，产品迭代，运营效率优化和来自于暑假的季节性波动。
尤其是学习服务中的素质教育产品，好未来正在持续优化用户体验和运营结果，提高现有产品的服务质量，同时也在不断推出新的产品。
在本季度，我们看到多个项目的留存率有所上升。尽管不同项目的留存率仍有差异，但都正努力实现全面健康的留存率。与此同时，我们还继续启动新的项目，开设一些新的课程，如自然科学和国际象棋，在招生增长方面表现出良好势头。
关于海外学习服务，Think Academy 仍然保持着三位数的年增长率。目前的疫情深刻影响了世界各地学生和家长的学习习惯。为了更好地服务海外市场，Think Academy 正开发有效的本地化学习服务产品，利用在学习方面的技术能力和专业知识。
2）关于学习内容解决方案业务，即提供出版、数字和硬件的学习内容，以适应不同用户群体的不同需求。这些内容本身来自于自研以及和海内外合作伙伴的合作。
本季度，内容解决方案业务约占总营收的 15%，占整体收入的份额加大，呈现出令人鼓舞的季度环比增长。好未来的内容解决方案业务的营收增长的原因有：新产品组合的推出；扩大市场渠道；学校假期和购物假期造成的季节性波动。
3）在学习技术解决方案业务方面，即为学习机构提供一整套企业级的技术产品和服务，这块的收入占总营收的不到 10%，主要是由于学校假期引起的机构客户的季节性需求波动。
02
三大业务板块的战略举措：继续优化产品和服务
好未来业务定位转变为智能学习解决方案提供商，基于此，好未来将执行以下战略：
对于学习服务业务，将继续努力推进产品开发，优化进入市场的战略，并进一步探索海外市场的机会。我们相信，健康的商业模式与强大的品牌和运营效率相结合，将使好未来在抓住市场机遇和提供长期价值方面处于有利地位。
智能内容仍然是好未来重要的战略举措。好未来相信，内容将在用户学习旅程中扮演重要角色，好未来将继续扩大产品组合，为客户提供多元化和创新的学习体验。上次在电话会议中也提，好未来期待与来自世界各地的第三方合作，为客户提供世界级的优质内容。
在学习技术方面，将坚持 " 在线、数字、智能、开放 " 的关键词，致力于提高技术竞争力，让我们的机构客户通过技术和创新提供更好的学习体验。
彭壮壮提到：" 当我们看到上一季度的业绩时，我们深受进步的鼓舞，也非常感谢客户对我们的信任。虽然这个季度的财务业绩部分归功于季节性波动，但我们可以看到一些早期迹象表明，客户对我们的新产品和服务接受度很高。我们期待优化产品和服务，为客户提供更好的体验。"
03
分析师提问与解答
提问：智能内容业务的目标市场规模以及该业务的成本和利润是怎么样的？
好未来：首先，智能内容业务的范围并不局限于印刷图书，还包括一系列的学习技术，许多内容解决方案实际上与互动和数字功能相结合，因此，它们可以提高平均客单价。
我们将这一业务视为学习型内容开发者和发行商，所以，它和传统的图书出版商不一样。我们的内容解决方案是一种对用户的端到端学习解决方案，这些内容可以引导用户以自主的速度进行学习体验。
在渠道方面，像我上个季度提到的，我们继续在一些最具活力的电子商务和内容平台上加倍投入。
随着智能内容行业的成熟，它将比传统出版业有更多的优势。
提问：新业务投入的预算是多少？对现金流有怎样的影响？
好未来：我们仍处于业务转型的早期阶段。因此，在过去的这个季度和接下来的几个季度，我们将继续在海外学习服务和内容解决方案中的某些新产品类别等方面进行投入。在我们审视这些新举措时，好未来管理层将采取平衡和审慎的投资策略。通常情况下，我们的目标是在将大量的资金部署到任何新的计划之前，实现产品市场之间的匹配。
就新计划对公司现金流的影响而言，到上个季度末，好未来有超过 30 亿美元的现金，包括现金和现金等价物、短期投资、流动和非流动限制性现金。 因此，我们有信心目前的现金状况足以支持我们的转型。
提问：关于季节变化对收入和盈利能力的影响，不同业务在季节性方面的不同表现会如何？
好未来：在学习服务方面，和过去一样，寒暑假的需求有所增加。因此，第二季度和第四季度的财务状况往往受益于季节性，第二季度往往是旺季。
至于内容解决方案，我们仍处于了解市场需求模式的早期阶段。这一业务受到学校假期的影响以及中国购物节日的影响。
对于学习技术解决方案来说，第二季度的市场需求往往较低，因为我们的一些机构客户在学校假期期间提供的辅导服务较少。
提问：好未来对下个季度和全年盈利能力的预期是怎样的？
在刚刚过去的这个季度，我们很高兴看到公司在营业利润方面实现了盈利。这是业务增长、季节性波动和成本费用优化措施的综合效应。
当我们展望下个季度时，我们最好的预估是，下个季度的盈利水平可能会低于本季度。这是因为我们预计，由于季节性因素收入将环比下降。同时，我们将继续采取措施，推动业务增长，优化成本效益。
提问：好未来在硬件产品的产品理念和商业模式方面有哪些思考？
好未来：我认为这其中有一个关键点，那就是我们看到消费者的行为在向自主学习转变，我们认为这是一个长期的趋势。与此同时，我还看到，在一个日益数字化连接的世界里，我们需要通过数字设备向年轻人提供优质的在线内容，同时保障他们的健康。
因此，基于人工智能技术的改进和硬件行业的创新，例如更能保护用户视力的屏幕，我们相信，为年轻人量身定制的智能设备将在行业中发挥越来越重要的作用。因此，我们最近推出了一些新的硬件产品，它们是基于这种洞察力而设计的。
好未来的智能硬件为用户提供了一种方式，可以无缝地衔接大量第三方、印刷和数字内容，而且更具有互动性和个性化。我认为对于商业模式，每个产品可能都不太相同，在某些情况下，它是作为硬件预先支付的；也有一些情况下是订阅续订的收费方式。
提问：关于海外战略是如何推进的？
好未来：海外业务虽然保持着三位数的年增长率，但是其贡献的收入份额仍然在低位水平。目前，我们在多个地区和国家以 Think Academy 的品牌提供线上和线下课程，但这只是公司在海外市场的初始阶段。
疫情发生后，我们注意到海外市场有许多值得探索的机会，如数字内容的开发和发行、互动性强的教具或智能教辅、高质量的线上和线下教学服务等。我们相信，公司在过去 20 年的运营中积累的丰富的内容库和业务诀窍将帮助我们在海外市场找到可扩展的增长机会。
04
2023 财年第二季度主要财务数据
好未来 2023 财年第二季度总营收为 2.941 亿美元，比去年同期的 14.439 亿美元减少了 79.6%，营收下降的主要原因是大陆停止了学科辅导。
毛利下降 69%，从去年同期的 5.713 亿美元降至 1.769 亿美元，而毛利率则从 39.6% 升至 60.2%。
2023 财年第二季度销售和营销费用从去年同期的 3.097 亿美元降至 7810 万美元，下降 74.8%；非美国会计准则的销售和营销费用 ( 不考虑股权激励费用 ) 同比减少 75.5%，同比下降的主要原因是市场推广活动减少。
2023 财年第二季度一般和行政费用从去年同期的 3.57 亿美元降至 9720 万美元，降幅为 72.7%; 非美国会计准则的一般和行政费用 ( 不考虑股权激励费用 ) 从去年同期的 3.149 亿美元下降至 8070 万美元，下降了 74.4%。
2023 财年第二季度的运营收入为 1490 万美元，相比之下，去年同期的运营亏损为 3.799 亿美元。非美国会计准则的运营收入 ( 不考虑股权激励费用 ) 是 4230 万美元，相比之下，去年同期运营亏损为 3.134 亿美元。营业利润同比增长的主要原因是好未来不断努力优化运营效率。
2023 财年第二季度归属于好未来的净亏损为 79 万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为 8.265 亿美元。非美国会计准则下归属于好未来的 ( 不考虑股权激励费用 ) 净利润为 2664 万美元，相比之下，去年同期归属于好未来的净亏损为 7.601 亿美元。
从资产负债表上看，截至 2022 年 8 月 31 日，好未来拥有 17.593 亿美元现金和现金等价物，13.273 亿美元的短期投资和 3.662 亿美元的流动和非流动限制性现金。截至第二季度末，该公司递延收入余额为 1.775 亿美元。
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本文作者：王上
