今亮点！机器人独角兽优必选拟上市：2021 年营收 8 亿元，教育业务是主体

系国内最大教育智能机器人产品及解决方案供应商。

(资料图)

来源|多知网

作者 |徐晶晶

图片来源 | 优必选

多知网 2 月 1 日消息，据港交所官网披露，深圳市优必选科技股份有限公司于 1 月 31 日正式提交赴港 IPO 申请，国泰君安国际担任独家保荐人。若上市成功，优必选将成为 " 人形机器人第一股 "。

优必选成立于 2012 年 3 月，创始人为周剑，公司前身为深圳市优必选科技有限公司，2019 年 3 月，改制为股份有限公司。

优必选聚焦人形机器人及智能服务机器人解决方案的研发。目前，其已成为开发真人尺寸人形机器人的头部企业，同时为各行各业的终端用户（包括企业级及消费级应用场景）提供其他智能机器人产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2021 年收入计，优必选是中国第一大教育智能机器人产品及解决方案供应商，占据 20.1% 的市场份额。

2020 财年、2021 财年及 2022 年首九个月，优必选营收分别为 7.402 亿元、8.172 亿元、5.292 亿元。其中，教育智能机器人产品及解决方案贡献大部分营收，其营收分别为 6.122 亿元、4.618 亿元、3.581 亿元，营收占比分别为 82.7%、56.5%、67.7%。

截至 2022 年 9 月 30 日，优必选已推出逾 50 类产品，服务全球 40 多个国家和地区，拥有近 1000 家企业客户，已售出 50 万台机器人产品。

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2021 年营收 8.172 亿元，净亏损 9.175 亿元

在业务发展早期，优必选专注于研发，直到 2017 年，受政策及编程教育机器人的普及驱动，优必选将其机器人及人工智能技术应用到教育领域且实现商业化。根据弗若斯特沙利文的资料，优必选当前是中国第一大教育智能机器人产品及解决方案供应商（按 2021 年收入计）。

此后，优必选不断将机器人产品及解决方案品类商业化，以适用于各种不同行业的场景。如，在 2022 年下半年开发并推出康养计划，亦于疫情爆发后迅速推出消杀机器人，并被国内外国有企业、教育机构、医院和工商企业采购或使用。

优必选收入主要来自销售教育智能机器人产品及解决方案、物流智能机器人产品及解决方案、其他行业定制智能机器人产品及解决方案及消费级机器人及其他智能硬件设备。

根据招股书，2020 财年、2021 财年及 2022 年首九个月，优必选营收分别为 7.402 亿元、8.172 亿元及 5.292 亿元。自 2020 财年至 2021 财年，其营收同比增长 10.4%，自 2021 年首九个月至 2022 年首九个月，其营收则以 5.1% 的同比增长率增长。

其中，优必选的最大收入来源为教育智能机器人产品及解决方案的销售，分别约占收入的 83.6%、56.5% 及 69.2%。

据介绍，面向学校和机构，优必选提供教育智能机器人产品以及软件及配套服务，主要包括：1. 针对不同阶段教育课程的智能教育服务机器人（如人形 Yanshee 偃师、uKit 搭建机器人及积木系列（教育）以及人形 AlphaMini 悟空（教育））；2. 人工智能教育课程；3.AI 智慧教育平台；4.AI 教育软件工具。

毛利方面，2020 财年、2021 财年及 2022 年首九个月，优必选的整体毛利分别为 3.307 亿元、2.56 亿元及 1.627 亿元。自 2020 财年至 2021 财年，毛利减少 22.6%，2021 年首九个月至 2022 年首九个月，毛利同比减少 16.7%。

而相关年度╱期间的毛利率分别为 44.7%、31.3% 及 30.7%。其整体毛利率波动主要由于不同收入来源的组合、各产品及解决方案分部中不同产品的组合以及不同收入来源的毛利率波动所致。

尽管收入有所增长，但优必选依然处在亏损状态。2020 财年、2021 财年、2022 年首九个月，其经营亏损分別为 5.956 亿元、8.825 亿元、7.391 亿元；净亏损分别为 7.07 亿元、9.175 亿元、7.78 亿元。

费用方面，2020 财年、2021 财年及 2022 年首九个月，其研发费用为 4.288 亿元、5.171 亿元、3.247 亿元，分别贡献相应期间总营收的 57.9%、63.3%、61.4%，截至 2022 年 12 月 31 日，其拥有一支由 736 名研发人员组成的团队；销售费用为 3.132 亿元、3.576 亿元、2.413 亿元，分別占同期总收入的 42.3%、43.8%、45.6%；一般及行政开支为 2.121 亿元、3.259 亿元、3.028 亿元。

优必选提到：" 尽管我们继续努力扩大业务规模，为客户及终端用户创造价值，并有效管理成本及开支，但在不久的将来，包括截至 2023 年 12 月 31 日止财政年度，可能会继续出现净亏损，这主要是由于与研发开支、销售及营销开支及一般管理开支有关的大量支出。"

对于未来如何盈利，优必选表示，打算透过以下方式提高财务业绩： ( i ) 透过 ( a ) 加强智能服务机器人产品及解决方案的选择及市场份额， ( b ) 将产品及解决方案商业化，用于不同行业的新应用场景， ( c ) 扩大销售网络及市场渗透，持续增加收入及业务规模；及 ( ii ) 有效管理成本及开支。

值得关注的是，优必选目前已建立起一个地域多元化的广泛客户群体，截至 2022 年 9 月 30 日，其客户主要位于中国，同时遍布全球逾 40 个国家。优必选的海外销售主要包括美国、韩国、阿拉伯联合酋长国及泰国。

2020 财年、2021 财年及 2022 年首九个月，优必选的海外收入分别为 5740.1 万元、6337.7 万元、7886.7 万元，分别贡献总营收的 7.8%、7.8%、14.9%。

于往绩记录期间，优必选已为逾 900 家企业级集团客户（涵盖政府教育机构及多家工商企业以及消费级的一般零售客户）提供服务。其主要通过公司自有直销团队推广及销售机器人产品及解决方案，其由超过 400 名雇员组成。

2013 年至 2022 年期间，优必选已获得腾讯、启明创投、鼎晖投资、工银投资、居然之家等机构的投资，总募集资金约为 47.9 亿元。IPO 前，腾讯为优必选科技最大机构投资方，启明创投则同样持有优必选科技超 5% 的股份。

截至 2022 年 12 月 31 日止的近三个月，优必选的收入较 2021 年同期增长至少 40%，原因是其录得来自教育智能机器人产品及解决方案的教育软件、物流智能机器人产品及解决方案、其他行业定制智能机器人产品及解决方案的 Walker 机器人及消费级机器人的智能扫地机器人及其他智能硬件设备的收入增加。同时，这三个月的毛利及毛利率亦较 2021 年同期有所增加。

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2021 年，" 是中国最大教育智能机器人产品及解决方案供应商 "

积极发展机器人产业已成为许多发达经济体及新兴经济体的国家战略。具体而言，机器人技术的不断升级、机器人价格不断下降以及随着机器人解决方案在更多应用场景的广泛应用，下游客户接受智能服务机器人解决方案付费的意愿逐渐增强，加速全球智能服务机器人产品及解决方案市场的快速增长。此外，劳动力短缺及劳动力成本增加进一步加速智能服务机器人产品及解决方案的快速渗透。

根据弗若斯特沙利文的资料，以销售收入计，全球智能服务机器人产品及解决方案市场由 2017 年的 81 亿美元增长至 2021 年的 221 亿美元，在此期间的复合年增长率为 28.7%。

展望未来，随着智能服务机器人产品及解决方案的类型及功能的扩展并变得更加成熟及灵活，预计全球智能服务机器人产品及解决方案市场规模将达到 676 亿美元，2021 年至 2026 年的复合年增长率为 25%。

中国政府已推出一系列利好政策，如由工信部及其他多个中国政府部门于 2023 年 1 月发布的《「机器人 +」应用行动实施方案》，以促进机器人行业的发展。因此，中国机器人行业的市场参与者已形成聚集及协同效应。此外，中国强劲的市场需求为机器人公司推出创新解决方案提供更多机会及信心。以销售收入计，中国智能服务机器人产品及解决方案市场由 2017 年的 118 亿元增加至 2021 年的 467 亿元，此期间的复合年增长率为 41.0%。

展望未来，预期前沿的人工智能技术将于未来数年大幅影响中国智能服务机器人产品及解决方案市场的发展，并将进一步探索中国智能服务机器人产品及解决方案的应用场景。此外，用于非商业任务的个人╱家庭使用智能服务机器人外观及功能的持续升级以及以有竞争力的价格进行吸引人的应用，将进一步促进智能个人╱家庭服务机器人产品及解决方案市场的增长。自 2021 年至 2026 年，中国智能服务机器人产品及解决方案市场规模将达到 1558 亿元，复合年增长率为 27.2%。

就行业竞争格局而言，中国智能服务机器人解决方案产业竞争激烈。然而，本行业内仅有少数参与者能够提供全栈式核心技术（包括计算器视觉、语音交互、伺服驱动器、运动规划及控制以及定位导航）。根据弗若斯特沙利文的资料，优必选是中国五大智能服务机器人解决方案供应商（以 2021 年收入计）中拥有全栈式技术能力的两名供应商之一。

就智能服务机器人细分领域的智能教育机器人而言，按销售收入计，中国智能教育机器人解决方案的市场规模已由 2017 年的 6 亿元增至 2021 年的 23 亿元，自 2017 年至 2021 年的复合年增长率为 39.9%。在疫情持续影响下，2021 年，中国智能教育机器人解决方案的市场气氛并不观，较 2020 年的市场规模有所下滑。此外，2021 年年中 " 双减 " 意见下发，但由于智能教育机器人的应用与人工智能科目（而非必修科目）有关联，因而不受相关限制性政策规限，预期有关销售收入将于 2022 年有所增长。

展望未来，随着政府对人工智能教育的推动以及学校人工智能实验室及编程实验室的扩建，教育机器人解决方案的市场基础将持续扩展，预期该市场规模到 2026 年将达致 69 亿元，自 2021 年至 2026 年的复合年增长率预期将为 24.6%。

就智能教育机器人的竞争格局而言，根据弗若斯特沙利文的资料，按 2021 年收入计，优必选是中国第一大教育智能机器人产品及解决方案供应商，占据 20.1% 的市场份额。

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" 优必选的未来在于人机共存的未来 "

在业务涉及若干风险因素方面，优必选提到，其最大客户群为采购其教育智能机器人产品及解决方案的教育行业客户，如未能吸引更多客户及扩展到其他行业领域，则可能对业务造成重大不利影响。例如，于往绩记录期间，优必选的最大收入来源为教育智能机器人产品及解决方案的销售，分别约占收入的 83.6%、56.5% 及 69.2%。由于其机器人产品通常无需频繁更换，教育机构未必会于短期间内复购产品及解决方案。

提及业务策略，优必选表示，其未来在于人机共存的未来。为实现让优必选机器人走进千家万户和各行各业及朝人机共存社会迈进的愿景及使命，其致力于： ( i ) 其长期目标是研发及商业化真人尺寸人形机器人，以其标志性的 WalkerX 为主题，这是一款包含优必选大部分核心技术的产品，及 ( ii ) 利用自身核心技术，针对不同的应用场景逐渐推出及销售一系列企业级及消费级机器人产品及解决方案，其中部分为其在人形机器人方面的持续研发投入所开发的核心技术。

展望未来，优必选的未来发展策略将专注于： ( i ) 进一步加强研发能力，以增强核心技术、完善产品及解决方案供应， ( ii ) 继续透过收购及╱或投资扩大业务， ( iii ) 加强研发基础设施，以提高研发实力及效率， ( iv ) 提升自身全球品牌知名度及市场渗透率，及 ( v ) 优化管理及运营效率。

例如，在教育方面，优必选拟推出的教育智能机器人产品及解决方案如下：

优必选表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于进一步提升研发能力以加强核心技术、产品以及解决方案供应；通过收购与 / 或投资潜在目标公司而持续拓展业务；升级在深圳研发中心的研发实验室以完善研发基础设施，从而提高研发实力和效率；拓展全球销售渠道，以提升全球品牌知名度和市场渗透率；进一步优化管理和营运效率；以及用作营运资金和其他一般公司用途。

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本文作者：徐晶晶